人民币汇率“破7”刷屏！此类基金“笑”：收益增厚效果明显

中国基金报记者 卢慧静

昨日，人民币兑美元汇率“破7”，合格境内机构投资者（QDII）债券基金等可规避汇率波动的基金产品重新受到关注。

外汇市场波动加剧，致使追求资产保值的资金纷纷涌入QDII基金，QDII额度日趋紧张。 鹏华基金近日发布公告，暂停大额申购鹏华全球高收益债QDII。 公告显示，自2019年8月5日起，鹏华环球高收益债QDII单一资金账户单日累计申购及定期定投限额为3000万元人民币。

但有基金公司反映，人民币兑美元汇率长期徘徊在6.9区间。 昨日只是人民币汇率“破7”的第一个交易日，并未形成下行趋势。 近期有客户咨询QDII债券基金，但并未出现大举买入的现象。

近7个月，QDII在海外债市收获颇丰。 Wind数据显示，嘉实新兴市场债券、鹏华环球高收益债券和泰达宏利亚洲债券以11.66%、11.41%和10.45%的收益率位居同类基金前三名。 QDII债券基金涨幅超过8%。

“QDII基金人民币和美元份额的收益差异反映了汇率因素的影响。” 北京一位QDII基金经理表示，“如果未来人民币看空，可以投资人民币计价的QDII股票，赚取美元升值的汇率收益。”

“从理论上讲今日泰达币实时汇率，与QDII股票基金相比，QDII债券基金投资于收益率相对较低的债券，因此汇率波动对债券基金的影响更大。” 上海一位QDII基金经理分析道。

招商局中国信用机会定期开放式债券基金（QDII）基金经理白海峰认为，全球负利率资产规模已达14万亿美元，部分QDII债券基金票息接近7%，信用等级不错。 该组合的投资价值具有良好的性价比。 目前来看，高收益债券是未来较好的投资方向。 预计债券收益率将继续下行，高收益债券的息票和资本收益优势有望更加充分体现。

HFT固收部副主任陈一平也看好美债后期表现。 究其原因今日泰达币实时汇率，美联储在7月底宣布降息后，虽然市场对降息能否持续仍有不同意见，但美国经济已出现下行迹象。 增速不匹配，利率仍有进一步下行空间。 因此，美债的中长期表现还是比较乐观的。 此外，近期汇率波动较大，这也是短期美债投资的利好因素。 但从长期来看，汇率能够保持基本稳定，投资美债的收益主要来自第一因素。

也有基金经理表示，人民币继续大幅贬值的可能性不大。 长期美元信用债收益率经短期调整后调整至近10年平均水平。 预计受一级市场供应压力影响，短期内会有调整。 贸易摩擦升级、汇率波动导致信用利差扩大后可能出现投资机会； 利率债 一方面，悲观情绪基本释放，预计美国10年期国债短期跌幅不会太大。 未来我们将积极关注美元债的机会，择机布局。

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